投資信託のリスクを味方にする

騰落率だけで決めない！投資信託リスク指標「標準偏差・シャープレシオ」の活かし方

Tags: 投資信託, リスク指標, 標準偏差, シャープレシオ, 資産運用, 初心者

投資信託選び、騰落率だけで判断していませんか？

投資信託を始めたばかりのあなたは、「このファンド、去年の騰落率が良かったらしい」「最近、基準価額が上がってるみたい」といった情報に目が行きやすいかもしれません。もちろん、過去の運用成績である騰落率も大切な情報の一つです。

しかし、資産運用において「リターン（増える可能性）」と並んで非常に重要視されるのが「リスク（値動きのブレ幅や不確実性）」です。同じように見える騰落率を達成しているファンドでも、その運用過程でどれだけ基準価額が大きく変動したのか、そして、その変動（リスク）に対してどれだけ効率よくリターンを生み出せたのかは、全く異なります。

この「リスク」を客観的に把握し、ファンド選びやご自身の資産運用に役立てるためのツールが「リスク指標」です。耳慣れない言葉かもしれませんが、決して難しいものではありません。この記事では、投資信託のリスク指標の中でも特に基本的な「標準偏差」と「シャープレシオ」について、初心者の方にも分かりやすく解説し、これらをどのようにファンド選びに活かせるのかをご紹介します。

リスク指標を理解することで、漠然とした不安を解消し、「リスクを味方にする」賢い資産運用への第一歩を踏み出しましょう。

リスク指標とは？なぜ必要なのか？

投資の世界でいう「リスク」とは、よく誤解されがちですが、「損をする可能性」そのものを指すだけでなく、「価格の変動幅（ボラティリティ）」や「将来の不確実性」全般を意味します。つまり、大きく値上がりする可能性もあれば、大きく値下がりする可能性もある、その「振れ幅の大きさ」や「不確実性の度合い」がリスクと考えられています。

騰落率は、あくまで過去のある期間の最終的な結果（どれだけ増えたか減ったか）を示します。しかし、その最終結果に至るまでに、基準価額がどれだけ激しく上下を繰り返したのかは分かりません。リスク指標は、この「騰落率だけでは見えない値動きの特性」を数値化し、「見える化」してくれるツールなのです。

リスク指標を理解することは、以下の点で役立ちます。

それでは、代表的なリスク指標である「標準偏差」と「シャープレシオ」を見ていきましょう。

標準偏差：値動きの「ブレ幅」を知る

標準偏差は何を測る指標か？

標準偏差は、投資信託の基準価額やリターンが、その平均値からどれだけバラついているか、つまり「値動きのブレ幅」や「変動の大きさ」を示す指標です。英語ではStandard Deviationと呼ばれます。

具体的な意味（高い/低い場合）

例えるなら、標準偏差が高いファンドは、アップダウンの激しい山道を走るようなものです。目的地（最終リターン）に早く着く可能性もあれば、道のりが険しく時間がかかる（大きく下落する）可能性もあります。一方、標準偏差が低いファンドは、舗装された平坦な道を走るようなものです。目的地までの道のりは比較的安定しており、急なアップダウンは少ないでしょう。

資産運用での活用方法

標準偏差は、主に「ファンドの値動きの激しさが、自分のリスク許容度と合っているか」を判断するのに役立ちます。

複数のファンドを比較する際に、同じカテゴリ（例えば先進国株式型など）のファンド同士で標準偏差を比較すると、それぞれの値動きの特性の違いが見えてきます。ただし、異なるカテゴリのファンド（例：国内株式型と先進国債券型）を標準偏差だけで単純比較することは、それぞれの資産クラスが持つ本来のリスク特性が異なるため、あまり意味がありません。比較する際は、できるだけ同じカテゴリのファンドで行うのが良いでしょう。

シャープレシオ：リスクに対する「リターンの効率」を知る

シャープレシオは何を測る指標か？

シャープレシオは、投資信託が取っているリスク（主に標準偏差で測られる値動きのブレ幅）に対して、どれだけ効率よくリターンを生み出しているかを示す指標です。計算には「無リスク資産の利回り」（ほぼリスクがないとされる国債などの利回り）を用いますが、難しい計算式そのものを理解する必要はありません。

具体的な意味（高い/低い場合）

例えるなら、シャープレシオが高いファンドは、少ない労力（リスク）でたくさんの収穫（リターン）を得られる畑のようなものです。シャープレシオが低いファンドは、同じ労力（リスク）をかけても、収穫（リターン）があまり多くない畑、ということになります。

資産運用での活用方法

シャープレシオは、特に「複数のファンドを比較検討する際に、どちらがより効率的な運用ができているか」を判断するのに役立ちます。

シャープレシオも、比較する際は同じカテゴリのファンド同士で行うのが基本です。また、あくまで過去のデータに基づいているため、将来の運用成果を保証するものではない点には注意が必要です。

リスク指標を組み合わせて賢くファンドを選ぶ

騰落率、標準偏差、シャープレシオ、これら三つの指標を組み合わせて考えることで、ファンドの特性をより深く理解し、ご自身の目的に合ったファンド選びができるようになります。

例えば、架空の二つのファンド「Aファンド」と「Bファンド」を比較してみましょう。

どちらも騰落率は同じ+10%ですが、標準偏差とシャープレシオが異なります。

もしあなたが「騰落率が同じなら、できるだけ値動きが穏やかな方が良い」「同じリターンなら、より効率よく運用できている方が良い」と考えるなら、Bファンドの方が適しているかもしれません。逆に、「多少値動きが激しくても、効率が良いなら構わない、今後の上昇に期待したい」と考えるなら、Aファンドも検討の余地があるでしょう。（ただし、この例ではBの方が効率も良いですが）。

このように、リスク指標を見ることで、騰落率だけでは分からないファンドの「中身」が見えてきます。

ご自身の「リスク許容度」と向き合うヒントに

リスク指標は、ファンドを選ぶだけでなく、ご自身の「リスク許容度」（どれくらいのリスクまでなら受け入れられるか）を考える上でも役立ちます。

標準偏差が高いファンドは、短期間で大きな下落を経験する可能性も高まります。もしあなたが、そのような状況で精神的な負担を大きく感じてしまうタイプであれば、標準偏差の高いファンドばかりに投資するのは避けた方が良いかもしれません。

反対に、長期的な視点で投資を続けられ、一時的な評価額の下落があっても冷静にいられるタイプであれば、標準偏差の高いファンドもポートフォリオ（資産の組み合わせ）の一部に組み入れることを検討できるでしょう。

リスク指標は、あなたと投資対象との相性を測る物差しのようなものです。ご自身の性格や投資の目的（いつまでにいくら必要かなど）と照らし合わせながら、どのようなリスク水準のファンドを選ぶべきかを考える材料にしてください。

まとめ：リスクを正しく理解し、賢い資産運用へ

この記事では、投資信託のリスク指標の中から「標準偏差」と「シャープレシオ」を中心に解説しました。

これらのリスク指標は、過去の騰落率だけでは分からない、ファンドの値動きの特性や運用効率を「見える化」し、客観的に比較検討するための強力なツールです。

リスク指標を理解することは、単にリスクを怖がることではありません。リスクを正しく理解し、ご自身の「リスク許容度」と照らし合わせることで、自分に合ったファンドを選び、より目的に沿った資産運用を行うことができるようになります。

投資信託を使った資産運用は、多くの方にとって長期的な資産形成のための有効な手段となります。リスク指標という羅針盤を使いこなし、賢く、そして安心して、ご自身の資産を育てていってください。この記事が、あなたの資産運用の一助となれば幸いです。