投資信託のリスクを味方にする

投資信託のリスク指標を『ポートフォリオ全体』で考える方法 〜複数のファンドを持つ初心者へ〜

Tags: 投資信託, リスク指標, ポートフォリオ, 初心者, 資産運用

投資信託のリスク指標、ポートフォリオ全体で見るとどうなる？

NISAなどを活用して投資信託を始められた方が増えています。少し慣れてくると、複数のファンドを組み合わせてお持ちの方もいらっしゃるのではないでしょうか。

個別の投資信託については、目論見書や運用報告書に記載されている「リスク指標」について、少しずつ見方が分かってきたかもしれませんね。例えば、標準偏差を見れば値動きのブレ幅が、シャープレシオを見ればリスクを取った分の効率が分かるといった情報です。

しかし、「複数の投資信託を合計した、自分自身のポートフォリオ全体のリスクはどう考えれば良いのだろう？」と疑問に感じたことはありませんか？

この記事では、投資経験1年程度の初心者の方に向けて、投資信託の主要なリスク指標を、個別のファンドだけでなく、ポートフォリオ全体という視点でどのように捉え、資産運用に活かしていくかを分かりやすく解説します。この記事を読み終える頃には、ご自身のポートフォリオがどのような値動きの傾向を持つのか、そしてそれがご自身の運用目標やリスク許容度と合っているのかを考えるヒントが得られるはずです。

リスクは漠然と怖いものではありません。正しく理解し、ご自身の資産運用に役立てていきましょう。

個別のファンドのリスク指標を振り返る

まず、ポートフォリオ全体の考え方に入る前に、個別の投資信託でよく見かけるリスク指標について簡単におさらいしましょう。

標準偏差（値動きのブレ幅）

これは、投資信託の過去の基準価額（投資信託の値段）が、その平均値からどれだけばらついているかを示す指標です。

例えるなら、標準偏差は「その投資信託の運転の荒さ」を示すメーターのようなものです。数字が大きいほど、急発進や急ブレーキが多い、ダイナミックな運転をする車（ファンド）だとイメージしてください。

ベータ値（市場との連動性）

これは、特定の投資信託が、市場全体の動き（例えば、TOPIXやS&P500などの株価指数）に対して、どの程度連動して値動きするかを示す指標です。市場全体の動きを1.0として比較します。

例えるなら、ベータ値は「市場という大通りを走る車列の中で、自分の車（ファンド）がどれだけ機敏に（あるいは鈍感に）反応して動くか」を示す指標です。数字が大きいほど、車列の動きに敏感に、そして大きく反応する傾向があると言えます。

シャープレシオ（リスクに見合った効率性）

これは、投資信託が取ったリスク（標準偏差で測られる値動きのブレ幅）に対して、どれだけ効率良くリターンを生み出したかを示す指標です。数値が高いほど、リスクを取ったわりに効率良くリターンが得られたことを意味します。

例えるなら、シャープレシオは「燃費」のようなものです。同じ距離を走る（同じリターンを得る）のに、ガソリンをどれだけ効率良く使ったか（どれだけリスクを抑えたか）を示す指標だと考えてみてください。

ポートフォリオ全体のリスクを考えるヒント

さて、これらのリスク指標は、個別のファンドの「性格」を教えてくれます。では、複数のファンドを組み合わせたご自身のポートフォリオ全体については、これらの指標をどのように活かして考えれば良いのでしょうか。

厳密なポートフォリオ全体のリスク計算は複雑になりますので、ここでは初心者の方がご自身のポートフォリオの傾向を掴むための考え方に焦点を当てます。

標準偏差でポートフォリオ全体の「値動きの傾向」を想像する

ご自身のポートフォリオに組み入れている個別のファンドの標準偏差を見てみましょう。

ご自身のポートフォリオに含まれるファンドの標準偏差を確認することで、そのポートフォリオ全体がどの程度の「運転の荒さ」を持つか、おおまかな傾向を掴むことができます。

ベータ値でポートフォリオ全体の「市場への反応度」を想像する

同様に、組み入れている個別のファンドのベータ値を見てみましょう。

ご自身のポートフォリオに含まれるファンドのベータ値を確認することで、そのポートフォリオ全体が市場という大きな流れに対して、どの程度「機敏に、あるいは鈍感に」反応する傾向を持つか、おおまかな傾向を掴むことができます。

シャープレシオでポートフォリオ全体の「運用効率」を考えるヒントを得る

個別のファンドのシャープレシオが高いことは、そのファンド単体で見たときの運用効率が良いことを示します。ポートフォリオ全体のシャープレシオを計算することは、個別のファンドのシャープレシオを合計するのではなく、ポートフォリオ全体のトータルリターンと全体の標準偏差を用いて計算しますが、これは少し発展的な内容です。

初心者の方がポートフォリオ全体のシャープレシオから考えるヒントとしては、以下のようなことが挙げられます。

シャープレシオは、単にリターンが高ければ良いというわけではなく、リスクを取った「質」を見るための指標です。ポートフォリオ全体として見たときに、ご自身の取っているリスクに対して、どれだけ効率的な運用ができているかを考える際に役立ちます。

リスク指標をポートフォリオ管理にどう活かすか

ご自身のポートフォリオに含まれる個別の投資信託のリスク指標を確認し、それがポートフォリオ全体としてどのような値動きの傾向を持つかを想像できるようになると、以下のような点に役立ちます。

  1. ご自身の「リスク許容度」との擦り合わせ: ポートフォリオの標準偏差から想像される値動きの大きさが、ご自身が精神的に耐えられる範囲を超えている（あるいは小さすぎる）と感じた場合、それはポートフォリオの見直しを検討する良い機会です。「多少の値下がりは気にしないから、もっと積極的にリターンを狙いたい」ということであれば標準偏差が高めの組み合わせを増やすことを検討したり、「大きな値下がりは見ていられない、安定した値動きが良い」ということであれば標準偏差が低めの組み合わせを増やすことを検討したりできます。
  2. 資産クラスのバランスを考えるヒント: 株式、債券、不動産投資信託（REIT）など、異なる資産クラスのファンドはそれぞれ異なるリスク・リターン特性を持っています（一般的に株式はリスク・リターンが高く、債券は低い傾向）。それぞれの資産クラスの代表的な指数に連動するファンドの標準偏差やベータ値を確認することで、「株式〇%：債券〇%」といったポートフォリオ全体のバランスを考える上で、それがどのような値動きの傾向につながるかのヒントが得られます。
  3. 定期的な見直し: 運用を続けていく中で、ご自身の目標やリスク許容度が変化することもあります。また、市場環境の変化によって、個別のファンドのリスク指標も変動することがあります。定期的にポートフォリオに含まれるファンドのリスク指標を見直し、それがポートフォリオ全体としてどのような状態にあるかを把握することが、賢い資産運用には不可欠です。

結論：リスク指標でポートフォリオの「体質」を知り、賢く付き合う

投資信託のリスク指標は、個別のファンドの成績表であると同時に、それらを組み合わせたご自身のポートフォリオ全体の「体質」を理解するための重要な手がかりとなります。

標準偏差を見れば、ポートフォリオ全体の値動きのブレ幅がどの程度になりそうか。ベータ値を見れば、市場全体の動きに対してどれくらい敏感に反応しそうか。そして、シャープレシオから運用効率を考えるヒントを得ることができます。

これらの指標は過去のデータに基づいたものですが、未来の資産運用やポートフォリオ管理を行う上で、非常に役立つ情報です。漠然としたリスクへの不安を解消し、ご自身が取っているリスクを正しく理解し、コントロール可能なものとして捉えることが、長期的な資産形成においては不可欠です。

ぜひ、ご自身の保有している投資信託の目論見書や運用報告書、または証券会社のウェブサイトなどでリスク指標を確認し、ご自身のポートフォリオ全体の「値動きの傾向」について想像を膨らませてみてください。そして、それがご自身の運用目標やリスク許容度と合っているかを定期的に見直してみてください。

リスク指標の理解は、賢く資産を増やしていくための確かな一歩となるはずです。